EP 135: การทำ Hedging ค่าเงินด้วยสินค้า Futures

Futures & Options

ครบเครื่องเรื่องสินค้าใน TFEX

EP 135: การทำ Hedging ค่าเงินด้วยสินค้า Futures

สำหรับผู้ประกอบการที่มีการซื้อขายสินค้าโดยใช้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) จะมีความเสี่ยงเรื่องอัตราแลกเปลี่ยนเข้ามาเกี่ยวข้อง ซึ่งการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนที่ผันผวนสูง มีโอกาสทำให้ท่านไม่สามารถควบคุมต้นทุน หรือกำไรจากการขายสินค้าได้ ดังนั้น วันนี้ทีม BLS Futures and Options จะมาแนะนำการ Hedging ค่าเงินด้วย USD Futures ถ้าพร้อมแล้วไปเริ่มกันเลยครับ

Hedging คืออะไร และทำได้อย่างไร?

Hedging คือ การป้องกันความเสี่ยง หรือผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นจากความผันผวนของมูลค่าหลักทรัพย์ ซึ่งสามารถใช้ Futures ใน TFEX มาบริหารได้ เช่น ถ้าท่านจะได้รับเงินดอลลาร์สหรัฐ จากลูกค้าในอีก 2 เดือนข้างหน้า แต่กลัวว่าค่าเงินบาทจะแข็งค่า ท่านสามารถ Short USD Futures ได้ โดยสามารถเลือกใช้มูลค่าของสัญญาตามเปอร์เซ็นต์ที่เราต้องการปิดความเสี่ยงได้ตาม Hedging ratio

แนะนำ Hedging ratio

Hedging ratio นั้นจะมีค่าตั้งแต่ 0 ไปจนถึง 1 เรียงตามจาก Unhedged ไปจนถึง Fully hedged อย่างไรก็ดีท่านสามารถเลือกใช้ Hedging ratio ได้ตามความเสี่ยงที่ท่านยอมรับได้ ยกตัวอย่างเช่น 0.5 เท่าของมูลค่าหลักทรัพย์ทั้งหมด

สูตรการคำนวณ Hedging ratio

ตัวอย่าง ผู้ส่งออกจะได้รับเงินดอลลาร์สหรัฐจากลูกค้าจำนวน 2,000,000 ดอลลาร์สหรัฐ ในเดือน มิ.ย. 67 แต่กลัวว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าเมื่อเทียบกับเงินบาท จึงทำการ Hedge ครึ่งหนึ่งของมูลค่า โดย Short USDM24 ที่ Hedging ratio 0.5 ท่านจะสามารถจำนวนสัญญาที่ต้องเปิดได้ดังนี้

มูลค่าสัญญาที่ต้องเปิด = Hedging ratio x 2,000,000 USD
= 0.5 x 2,000,000 USD = 1,000,000 USD
จำนวนสัญญาที่ต้องเปิด = 1,000,000 USD/(1,000 USD ต่อสัญญา*)
= 1,000 สัญญา
โดยวางหลักประกันเริ่มต้น 1,015** x 1,000 = 1,015,000 บาท
* USDM24 1 สัญญามีมูลค่าเท่ากับ 1,000 USD
** IM ของ USD Futures = 1,015 บาท/สัญญา ข้อมูล ณ วันที่ 5 ก.พ. 67

EP 135 Picture.png

ตัวอย่างการทำ Fully Hedging ของผู้ส่งออก

ผู้ส่งออกแผงวงจรอิเล็กทรอนิกส์ได้ส่งสินค้าให้กับลูกค้าในต่างประเทศ วันที่ 13 ก.พ. 67 ด้วย Incoterm EXW และ Payment term ที่ 45 วัน จำนวน 2,000,000 ดอลลาร์สหรัฐ ทำให้จะได้รับเงินในวันที่ 28 มี.ค. 67 ซึ่งต้องการป้องกันความเสี่ยงจากค่าเงินบาทเต็มจำนวน จึงเข้าทำธุรกรรม USD Block Trade กับหลักทรัพย์บัวหลวง* โดยการ Short USDH24 ที่ 35.149 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ จำนวน 2,000 สัญญา เพื่อล็อกอัตราแลกเปลี่ยน (ตัวอย่างดังกล่าวยังไม่รวมค่าธรรมเนียมการซื้อขาย)

กรณีเงินบาทอ่อนค่าไปที่ 36.212 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ

ผู้ส่งออกขายดอลลาร์ที่ราคา 36.212 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ จะได้เงินบาทเท่ากับ 36.212 x 2,000,000 = 72,424,000 บาท
USD Futures จะขาดทุนเท่ากับ

(35.149 - 36.212) x 1,000 x 2,000 = -2,126,000 บาท

สุทธิแล้วจะได้เงินบาททั้งหมด

(72,424,000 – 2,126,000) = 70,298,000 บาท

กรณีเงินบาทแข็งค่าไปที่ 34.581 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ

ผู้ส่งออกขายดอลลาร์ที่ราคา 34.581 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ จะได้เงินบาทเท่ากับ 34.581 x 2,000,000 = 69,162,000 บาท
USD Futures จะได้กำไรเท่ากับ

(35.149 - 34.581) x 1,000 x 2,000 = 1,136,000 บาท

สุทธิแล้วจะได้เงินบาททั้งหมด

(69,162,000 + 1,136,000) = 70,298,000 บาท

ผู้ส่งออกสามารถล็อกรายได้ในรูปเงินบาทได้ไม่ว่าอัตราแลกเคลื่อนไปในทิศทางใด

Source: BLS Futures and Options as of 02/02/24
😎👉🏻 สมัครเปิดบัญชี TFEX / Block Trade ผ่าน Wealth Connex คลิกที่นี่

☎ สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ BLS Customer Service โทร 0-2618-1111

------------------------------------------------------------------------------