เคยสงสัยไหมว่าทำไม DW แต่ละรุ่น ถึงเคลื่อนไหวไม่เท่ากับหุ้นอ้างอิง หรือบางครั้งหุ้นขึ้นแรง แต่ DW ขึ้นนิดเดียว เกิดอะไรขึ้นกันแน่ ในเมื่อราคา DW ไม่ได้ขึ้นหรือลงตามหุ้นแม่โดยตรง 1 ต่อ 1 เหมือนการซื้อหุ้น เพราะมีปัจจัยเฉพาะของ DW เองที่ส่งผลต่อราคา ได้แก่ Gearing, Sensitivity และ Time Decay ซึ่งแต่ละตัวจะบอก “ความเร็ว” “ความแรง” และ “ต้นทุนการถือ” ของ DW ลองมาทบทวน และทำความรู้จัก 3 ตัวแปรที่กำหนดพฤติกรรมราคา และการเคลื่อนไหวของ DW กัน

Gearing (อัตราทด)

Gearing คือ ตัวคูณ ที่บอกว่า เมื่อราคาหุ้นอ้างอิงเปลี่ยนไป ราคา DW จะเปลี่ยนไปเท่าไหร่ พูดง่ายๆ คือ ความแรงในการเคลื่อนไหวของ DW เมื่อเทียบกับหุ้นแม่ 

ยกตัวอย่าง กรณี DW Call

• ถ้า Gearing = 5 เท่า หุ้นแม่ +1% DW Call จะ +5% (โดยประมาณ)
• ถ้า Gearing = 10 เท่า หุ้น +1% DW Call จะ +10%

แต่ต้องระวัง เพราะ อัตราทดแรง ต้นทุนยิ่งสูง (ค่าเสื่อมเวลาสูงตาม)

แนวทางการพิจารณา

• นักเทรดสายซิ่ง สามารถเลือก Gearing สูง ได้ (เช่น ซีรีส์ A) เพื่อเก็งระยะสั้นไม่กี่วันเท่านั้น
• สำหรับคนที่ต้องการความผันผวนที่น้อยกว่า ควรเลือก Gearing ปานกลางถึงต่ำ (เช่น ซีรีส์ T หรือ L)

*การเลือก DW ยังต้องพิจารณา Sensitivity และ Time Decay ร่วมด้วย

Sensitivity (ความอ่อนไหว)

Sensitivity บอกว่าราคาของ DW จะเปลี่ยนไปกี่ช่องราคา เมื่อราคาหุ้นอ้างอิงขยับขึ้นหรือลง 1 ช่องราคา

ถือเป็นค่าที่สะท้อน “ความอ่อนไหว” ระหว่างราคา DW กับราคาหุ้นอ้างอิงโดยตรง

• ถ้า Sensitivity = 1 หุ้นอ้างอิงขยับ 1 ช่องราคา DW จะขยับ 1 ช่อง ราคา
• ถ้า Sensitivity = 0.5 หุ้นอ้างอิงขยับ 1 ช่องราคา DW จะขยับ 0.5 ช่องราคา ซึ่งในทางปฏิบัติไม่สามารถเกิดขึ้นได้ ทำให้ หุ้นอ้างอิงต้องขยับ 2 ช่องราคา DW ถึงจะขยับ 1 ช่องราคา

แนวทางการพิจารณา

• เลือก DW ที่มี Sensitivity ใกล้ 1 ราคาขยับเร็วตามหุ้นแม่ คนส่วนใหญ่ชื่นชอบ DW แบบนี้ เพราเน้นเทรดสั้นเทรดเร็ว
• DW ที่มี Sensitivity ต่ำ ขยับช้ากว่า แต่ความผันผวนลดลง เหมาะกับถือยาว หรือต้องการลดความเสี่ยงจากการแกว่งแรง

*จำง่ายๆ : Sensitivity คือ อัตราการอ่อนไหวของราคา DW ต่อหุ้นแม่

Time Decay (ค่าเสื่อมเวลา)

Time Decay หรือ “ค่าเสื่อมเวลา” คือการที่ราคา DW ค่อย ๆ ลดลงเมื่อเวลาผ่านไป ยิ่ง DW ที่มี Gearing สูงๆ จะมี Time decay สูงขึ้นเป็นเงาตามตัว

• ถ้า DW มี Time decay -1% หมายความว่าราคา DW จะลด 1% ต่อวัน

แนวทางการพิจารณา

นักเทรดควรเลือก DW ให้เหมาะกับกรอบเวลาเทรดของตนเอง เช่น

• ถ้าเน้นเก็งกำไรระยะสั้น → อาจไม่ต้องกังวลมากกับ Time Decay ซีรีส์ A อัตราทดสูง ตอบโจทย์ ถ้าจะให้ขยับดีด้วยก็เลือกรุ่นที่ Sensitivity ใกล้ 1 
• เน้นเกาะแนวโน้มหุ้นแม่ วางแผนจะถือหลายวันหรือหลายสัปดาห์ ควรเลือก DW ที่มี ค่าเสื่อมเวลาต่ำ เช่น ซีรีส์ T หรือ L อัตราทดก็จำลดลงมา ขณะที่ Sensitivity ไม่จำเป็นต้องใกล้ 1 มากก็ได้เพราะเน้นเกาะแนวโน้ม หรือมองโอกาสหุ้นอ้างอิงจะไปได้ไกลๆ หน่อย

*เทคนิค: Time Decay ไม่มีทางหลีกเลี่ยงได้ แต่สามารถ “ชนะด้วยจังหวะการเข้าออก นักเทรดต้องฝึกดูกราฟหาจังหวะเข้าออกให้แม่นยำขึ้น” และเข้าออกให้ทันตามกรอบที่วางไว้

สรุป

การเข้าใจทั้งสามตัวแปรนี้ช่วยให้นักเทรดเลือก DW ได้ตรงจังหวะและสไตล์มากขึ้นเพราะ DW ไม่ใช่แค่ดูทิศทางหุ้นถูกหรือผิด แต่ต้องเข้าใจ “พฤติกรรมของราคา DW” ด้วยใครที่รู้ทัน Gearing, Sensitivity และ Time Decay จะสามารถวางแผนจังหวะเข้าออกได้แม่นกว่า และลดโอกาสขาดทุนจากการเสื่อมค่าของเวลาได้อย่างมีประสิทธิภาพ

นักลงทุนสามารถค้นหา DW ที่น่าสนใจเพื่อเข้าดู Gearing, Sensitivity และ Time decay ได้ที่ https://www.blswarrant.com

คำเตือน 

ก่อนการซื้อขาย DW นักลงทุนควรวางแผนบนตารางราคาทุกครั้ง และต้องมีจุดตัดขาดทุนเมื่อราคาเคลื่อนไหวต่างไปจากที่คาดการณ์ นักลงทุนทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน ซึ่งบริษัทไม่รับรองผลกำไร/ผลขาดทุนจากการลงทุนของท่าน

เปิดบัญชีหุ้นออนไลน์ อนุมัติไว ง่าย ๆ ผ่านแอป Wealth Connex