หนึ่งในความเข้าใจที่พบบ่อยของนักลงทุน คือ การเลือก DW รุ่นที่มีมูลค่าซื้อขายสูง เพราะมองว่ายิ่งวอลุ่มเยอะ ยิ่งซื้อง่ายขายคล่อง ส่วน DW ที่วอลุ่มน้อยหรือยังไม่มีรายการซื้อขาย อาจขายออกได้ยาก แต่จริง ๆ แล้ว วอลุ่มซื้อขาย ไม่ใช่ปัจจัยหลักที่ใช้ตัดสินใจเลือก DW

เพราะกลไกสภาพคล่องของ DW แตกต่างจากหุ้นทั่วไป

วอลุ่มคือข้อมูลในอดีต ไม่ใช่สภาพคล่องในปัจจุบันวอลุ่มบอกเพียงว่า วันนี้มีการซื้อขายเกิดขึ้นแล้วกี่หน่วย แต่ไม่ได้บอกว่า ณ เวลาที่เราต้องการซื้อหรือขาย มีคำสั่ง Bid–Offer รองรับอยู่มากน้อยเพียงใด 

DW มี Market Maker ดูแลสภาพคล่อง

DW แต่ละรุ่นผู้ออกเป็นผู้ดูแลสภาพคล่อง หรือ Market Maker ทำหน้าที่วางราคาเสนอซื้อและเสนอขาย เพื่อให้นักลงทุนสามารถซื้อขายได้ภายใต้เงื่อนไขที่กำหนด ภายใต้ภาวะตลาดปกติ เมื่อราคาหลักทรัพย์อ้างอิงเปลี่ยนแปลง Market Maker จะปรับราคา Bid–Offer ของ DW ให้สอดคล้องกับความเหมาะสม ณ ขณะนั้น โดย Call DW จะเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกับหลักทรัพย์อ้างอิง ส่วน Put DW จะเคลื่อนไหวในทิศทางตรงข้าม

DW จึงไม่จำเป็นต้องรอให้มีนักลงทุนอีกคนเข้ามาซื้อ DW ต่อจากเราเหมือนที่หลายคนกังวล หาก Market Maker ยังวาง Bid รองรับตามปกติ เราก็สามารถส่งคำสั่งขายออกได้ สำหรับ DW นั้น “สภาพคล่อง” มีความสำคัญกว่าวอลุ่มซื้อขาย เพราะแม้ DW จะมีวอลุ่มน้อยหรือเป็นศูนย์ ก็ยังมีสภาพคล่องได้ หาก Market Maker วาง Bid–Offer อย่างเหมาะสม 

แล้วเลือก DW ควรดูอะไร?

หลังจากวิเคราะห์ทิศทางของหลักทรัพย์อ้างอิงแล้ว การเลือกรุ่น DW ควรพิจารณาจากสเปก ที่เหมาะกับแผนการเทรดมากกว่าไล่ตามรุ่นที่มีวอลุ่มสูง เช่น

• Effective Gearing — ต้องการอัตราทดมากน้อยแค่ไหน
• Sensitivity — หลักทรัพย์อ้างอิงต้องขยับเท่าไร ราคา DW จึงมีโอกาสขยับหนึ่งช่อง
• Time Decay — หากถือข้ามวัน มูลค่า DW จะลดลงจากเวลาประมาณเท่าไร
• อายุคงเหลือ — มีเวลารองรับมุมมองการลงทุนเพียงพอหรือไม่
• Bid–Offer Spread — ส่วนต่างราคาเสนอซื้อและเสนอขายกว้างเกินไปหรือไม่
• ตารางราคาและคุณภาพการดูแล — ราคาเคลื่อนไหวสอดคล้องกับหลักทรัพย์อ้างอิงหรือไม่

ราคาหลักทรัพย์อ้างอิงเป็นปัจจัยสำคัญต่อราคา DW แต่ไม่ใช่เพียงปัจจัยเดียว เพราะยังมีอายุคงเหลือ ความผันผวน และค่าเสื่อมเวลาเข้ามาเกี่ยวข้องด้วย นักลงทุนจึงควรเลือกสเปกให้ตรงกับกรอบเวลาและระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้

สรุป: อย่าเลือก DW เพราะเห็นวอลุ่มเยอะ วอลุ่มสูงไม่ได้รับประกันว่า DW รุ่นนั้นจะมีสเปกเหมาะกับเรา และวอลุ่มต่ำก็ไม่ได้แปลว่าจะซื้อขายไม่ได้สิ่งสำคัญกว่าคือวิเคราะห์ทิศทางหลักทรัพย์อ้างอิงให้ถูก เลือก Call หรือ Put ให้ตรงกับมุมมอง เปรียบเทียบอัตราทด Sensitivity ค่าเสื่อมเวลา และอายุคงเหลือ ตรวจสอบ Bid–Offer และการทำหน้าที่ของ Market Maker ก่อนส่งคำสั่ง

หมายเหตุ: ในบางสถานการณ์ Market Maker อาจได้รับยกเว้นการวางราคา เช่น DW มีราคาต่ำมาก ใกล้หมดอายุ หลักทรัพย์อ้างอิงหยุดซื้อขาย หรือเกิดภาวะตลาดผิดปกติ นักลงทุนจึงควรตรวจสอบ Bid–Offer จริงก่อนส่งคำสั่งทุกครั้ง

นักลงทุนสามารถเข้าดูตารางราคา DW ที่น่าสนใจก่อนทำการซื้อขายได้ที่ www.blswarrant.com

คำเตือน ก่อนการซื้อขาย DW นักลงทุนควรวางแผนบนตารางราคาทุกครั้ง และต้องมีจุดตัดขาดทุนเมื่อราคาเคลื่อนไหวต่างไปจากที่คาดการณ์ นักลงทุนทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน ซึ่งบริษัทไม่รับรองผลกำไร/ผลขาดทุนจากการลงทุนของท่าน

เปิดบัญชีหุ้นออนไลน์ อนุมัติไว ง่าย ๆ ผ่านแอป Wealth Connex