ถ้าคุณเทรด Futures หรือ Options ในตลาด TFEX น่าจะคุ้นเคยกับการถือสถานะแบบ Net Position กันอยู่แล้ว ซึ่งก็คือ “การเลือกถือฝั่งใดฝั่งหนึ่ง” ระหว่าง Long หรือ Short ในสัญญาฉบับเดียวกัน

แต่ปัจจุบัน TFEX เปิดโอกาสให้นักลงทุนรายย่อยสามารถใช้ Gross Position ได้ ซึ่งหมายถึงการ “ถือ Long และ Short พร้อมกันใน Series เดียวกันและถือข้ามวันได้”

แล้ว Net Position กับ Gross Position ต่างกันยังไง? เหมาะกับใคร? มาทำความเข้าใจแบบง่าย ๆ กัน

Net Position คืออะไร?

คือการถือสถานะฝั่งใดฝั่งหนึ่งใน Series เดียวกัน หรือการดูสถานะสุทธิ หลังจากหัก Long กับ Short ใน Series เดียวกันแล้ว

ตัวอย่าง 

• Long S50H26 จำนวน 10 สัญญา 
• Short S50H26 จำนวน 5 สัญญา 
• เหลือ Long สุทธิ = 5 สัญญา

จุดเด่น

• เข้าใจง่าย 
• เทรดตามทิศทางเดียว ไม่ซับซ้อน
• เหมาะกับมือใหม่

Gross Position คืออะไร?

คือการถือสถานะทั้งฝั่ง Long และ Short ใน Series เดียวกันพร้อมกัน โดยระบบจะนับทุกสัญญาที่ถืออยู่ในพอร์ต

ตัวอย่าง 

• Long S50H26 จำนวน 10 สัญญา 
• Short S50H26 จำนวน 5 สัญญา 
• รวมสถานะในพอร์ต = 15 สัญญา

จุดเด่น

• เพิ่มความยืดหยุ่นในการวางกลยุทธ์
• ใช้เก็งกำไรระยะสั้น “สวนทาง” กับสถานะหลักที่ถืออยู่
• เหมาะกับมือโปรที่มีประสบการณ์

แล้วเรื่องหลักประกัน (Margin) ต่างกันยังไง?

นอกจากเรื่อง Position แล้ว สิ่งสำคัญอีกเรื่องคือ วิธีคำนวณหลักประกัน

Net Margin คืออะไร?

คือการคำนวณหลักประกันแบบ “หักกลบความเสี่ยง” เมื่อมี Long และ Short ใน Series เดียวกัน

ตัวอย่าง กำหนดให้หลักประกันขั้นต้น (Initial Margin: IM) ของ SET50 Index Futures = 10,000 บาท/สัญญา

• Long S50H26 จำนวน 1 สัญญา 
• Short S50H26 จำนวน 1 สัญญา 
• Margin ที่ต้องวาง = 0 บาท 

Gross Margin คืออะไร?

คือการคำนวณหลักประกันแบบ “นับรวมกันทุกสัญญา”

ตัวอย่าง

• Long S50H26 จำนวน 1 สัญญา 
• Short S50H26 จำนวน 1 สัญญา 
• Margin ที่ต้องวาง = 20,000 บาท

ใช้ Gross Position แล้ว ต้องวาง Margin แบบไหน?

สำหรับการใช้ Gross Position ทางสำนักหักบัญชี (TCH) ยังคงคำนวณหลักประกันแบบ Net Margin ตามเดิม และทางหลักทรัพย์บัวหลวง ก็ใช้หลักการ Net Margin เช่นเดียวกัน เนื่องจากมองว่าการ Long และ Short ใน Series เดียวกัน ไม่มีความเสี่ยงด้านราคา จึงไม่เรียกหลักประกันเพิ่ม 

โดยสามารถทำได้ทั้ง Futures และ Options หากนักลงทุนต้องการใช้บริการ Gross Position จะต้องติดต่อกับผู้แนะนำการลงทุนเพื่อขอใช้บริการ

ข้อควรระวังในการใช้ Gross Position

1. ห้ามใช้เพื่อหลบเลี่ยง Call/Force

การเปิดสถานะฝั่งตรงข้ามไม่ใช่วิธีแก้ปัญหา Margin Call

2. ต้องระบุคำสั่ง Open / Close ให้ชัดเจน

หากส่งคำสั่งผิด อาจทำให้เปิดสถานะผิดไปจากที่ตั้งใจ

ตัวอย่าง

มี Long S50H26 อยู่แล้ว และต้องการเปิดสถานะ Short ในสัญญาเดียวกันเพิ่ม → ต้องระบุคำสั่ง Open Short S50H26 หากส่ง Close อาจกลายเป็นการปิดสถานะเดิม

3. ตอนปิดขาใดขาหนึ่ง ต้องมีเงิน (Equity Balance) รองรับอีกขาที่เหลือ หากฉีกคู่สัญญาให้เหลือ Outright Position ระบบจะกลับไปคิด Margin แบบปกติทันที

ตัวอย่าง

• มี Long S50H26 จำนวน 1 สัญญา 
• มี Short S50H26 จำนวน 1 สัญญา 

ถ้าปิดสถานะ Short โดยส่งคำสั่ง Close Long S50H26 จำนวน 1 สัญญา

• จะเหลือ Long S50H26 จำนวน 1 สัญญา (Outright Position)

หมายเหตุ: การฉีกขาคู่สัญญาไปเป็น Outright เช่นนี้ จะทำให้ IM จากเดิมที่เป็น 0 ถูกกลับมาคิดแบบ Outright (10,000 บาท) หากหลักประกันไม่เพียงพอ ระบบจะไม่อนุญาตให้ปิดสถานะ

4. ไม่สามารถใช้ Combination Order เพื่อ Rollover ได้ เพราะระบบจะนับทุกสัญญาแบบ Gross Position

ตัวอย่าง 

สมมติถือ Long S50H26 จำนวน 10 สัญญา ถ้าใช้การทำ Rollover โดยทำ Long S50H26M26

สถานะในบัญชี Gross Position

• Long S50H26 จำนวน 10 สัญญา
• Short S50H26 จำนวน 10 สัญญา
• Long S50M26 จำนวน 10 สัญญา
• รวมสถานะในพอร์ต = 30 สัญญา

ซึ่งต่างจากสถานะในบัญชีปกติ (Net Position)

• Long S50H26 จำนวน 10 สัญญา
• Short S50H26 จำนวน 10 สัญญา
• Long S50M26 จำนวน 10 สัญญา
• เหลือ Long สุทธิ = 10 สัญญา  (Long S50H26 10 สัญญา หักล้างกับ Short S50H26 10 สัญญา)

สรุปแบบเข้าใจง่าย

มือใหม่ → ใช้ Net Position เป็นหลัก เข้าใจง่าย เทรดตามทิศทางเดียว

มือโปร → ใช้ Gross Position เสริม เพื่อวางกลยุทธ์ที่ซับซ้อนมากขึ้น

อยากเริ่มต้นเทรดสินค้า Futures หรือ Options ในตลาด TFEX ทำยังไง?

ลูกค้าหลักทรัพย์บัวหลวง เปิดบัญชีซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า แบบออนไลน์ง่าย ๆ ผ่าน 2 ช่องทาง ดังนี้

• ผ่านแอป Wealth Connex > Solution > บัญชีซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
• ผ่านแอป Streaming > เมนู BLS > Futures & Options > เปิดบัญชี

อ่านวิธีเปิดบัญชีเพิ่มเติม คลิกที่นี่ 

หมายเหตุ: *อนุมัติเปิดบัญชี Long options only ภายใน 15 นาที เฉพาะวันและเวลาทำการเท่านั้น (วันจันทร์ – วันศุกร์ เวลา 8.30 – 17.30 น.) กรณีสมัครเปิดบัญชีนอกวันและเวลาทำการ บริษัทจะดำเนินการอนุมัติเปิดบัญชีในวันทำการถัดไป

เปิดบัญชีหุ้นออนไลน์ อนุมัติไว ง่าย ๆ ผ่านแอป Wealth Connex