อ่านงบการเงินในการวิเคราะห์ภาพรวมบริษัท สำหรับนักลงทุนสายปัจจัยพื้นฐาน หรือ Value Investor (VI) นอกจากที่จะต้องใช้การวิเคราะห์เชิงคุณภาพแล้ว ยังจำเป็นที่จะต้องใช้การวิเคราะห์เชิงปริมาณควบคู่กันไปด้วย ดังนั้น ในเนื้อหาส่วนนี้จะกล่าวถึงวิธีการใช้งบการเงิน และอัตราส่วนทางการเงินในการวิเคราะห์ภาพรวมบริษัทเพื่อให้ได้มาซึ่งหุ้นที่นำไปสู่การลงทุนที่มีประสิทธิภาพ

อ่านงบการเงิน เริ่มต้นอย่างไร?

มาทำความรู้จัก... งบการเงิน คือ รายงานผลประกอบการของบริษัท ซึ่งจัดขึ้นตามวิธีการทางบัญชีรายงานกิจกรรมต่าง ๆ โดยงบการเงินที่สำคัญมีดังต่อไปนี้

การอ่านงบการเงินผ่านอัตราส่วนทางการเงิน

อัตราส่วนทางการเงิน (Financial Ratio) เป็นอีกหนึ่งเครื่องมือที่สำคัญในการใช้ประกอบการตัดสินใจลงทุน เนื่องจากอัตราส่วนทางการเงินเป็นการนำข้อมูลจากงบการเงินมาคำนวณให้อยู่ในอัตราส่วนที่วิเคราะห์ให้เห็นภาพได้ง่ายและชัดเจนมากยิ่งขึ้น

โดยแบ่งอัตราส่วนทางการเงินออกเป็น 7 หมวดได้แก่

1. Market Value Ratios : วัดความถูกความแพงด้วยอัตราส่วนมูลค่าตลาด
2. Profitability : วัดความสามารถในการทำกำไรของบริษัท
3. Efficiency : วัดประสิทธิภาพในการดำเนินธุรกิจและบริหารสินทรัพย์
4. Debt Ratio : วัดประสิทธิภาพในการบริหารหนี้สิน
5. Growth : วัดการเติบโตในด้านรายได้, กำไรสุทธิ, กำไรต่อหุ้นและเงินปันผล
6. Dividend & Ownership : วัดอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น จากการได้รับเงินปันผล
7. Liquidity : วัดสภาพคล่องของกิจการ

อัตราส่วนทางการเงินต้องรู้สำหรับมือใหม่ มีอะไรบ้าง ?

หลังจากรู้จักงบการเงินแบบคร่าว ๆ มาแล้ว หลายคนก็อาจสงสัยกันว่า เราจะนำงบมาใช้ประโยชน์ได้อย่างไร คำตอบก็คือ งบการเงินจะช่วยให้เราสามารถวิเคราะห์หุ้นผ่านอัตราส่วนทางการเงิน (Financial Ratio) โดยเราอาจใช้อัตราส่วนนี้ในการคัดเลือกหุ้นที่สนใจ หรือใช้เปรียบเทียบกับกลุ่มอุตสาหกรรม รวมถึงคู่แข่งเพื่อพิจารณาบริษัทที่สนใจได้ โดยวันนี้ Bualuang Knowledge ได้ทำตารางสรุป Financial Ratio ทั้งหมด 12 อัตราส่วนทางการเงินแบบเข้าใจง่ายมาให้นักลงทุนทุกท่านแล้ว ถ้าพร้อมแล้วไปเริ่มกันเลย!!

เครื่องมือวิเคราะห์งบการเงินด้วยโปรแกรม Stock Signals

ขั้นตอนการใช้งานที่ง่าย เพียงไม่กี่ขั้นตอนอ่านวิธีการใช้งานเพิ่มเติมคลิก หรือสามารถทำตามขั้นตอนดังต่อไปนี้ ขั้นตอนการเข้าใช้งาน

1. หลังจากเรา Login เข้า website ของหลักทรัพย์บัวหลวงก็กดไปที่ Stock Signals
2. คลิกไปที่ Summary
3. พิมพ์ชื่อหุ้นที่สนใจตรง Symbol

 หลังกรอกชื่อหุ้น ก็จะเห็นข้อมูลทางพื้นฐานต่าง ๆ ของหุ้นที่เราสนใจ ดังภาพ

ตัวอย่างการอ่านงบการเงิน

..เรามาลองดูการวิเคราะห์บริษัท คอมเซเว่น จำกัด มหาชน (COM7)  ผ่าน Financial Ratio ของบริษัทนี้กันดีกว่า วัดความถูกความแพงด้วย Market Value Ratio ดังนี้

• P/E = 44.96 เท่า หมายความว่า ถ้าซื้อหุ้น COM7 วันนี้จะใช้เวลา 44.96 ปี ในการคืนทุน โดยหากเรามองว่า P/E 44.96 เท่า นั้นแพงเกินไป สามารถดูควบคู่กับ PEG Ratio เพื่อประกอบกับการตัดสินใจได้
• PEG = 1.10 เท่า หมายความว่า COM7 มีราคาแพงเล็กน้อยเมื่อเปรียบเทียบกับการเติบโตของบริษัท
• P/BV = 18 เท่า หมายความว่า ถ้าซื้อหุ้น COM7 วันนี้จะซื้อในราคาแพงกว่าเจ้าของ 18 เท่า

วัดความสามารถในการทำกำไรด้วย Profitability ดังนี้

• ROE = 43.94% หมายความว่า COM7 สามารถสร้างอัตราผลตอบแทนกลับมาจากเงินทุนของผู้ถือหุ้นได้สูงถึง 43.94%
• ROCE = 25.60% หมายความว่า COM7 สามารถสร้างกำไรจากการดำเนินงานกลับมาจากเงินทุนของบริษัทมาลงทุนได้ในระดับหนึ่ง

วัดประสิทธิภาพในการดำเนินธุรกิจและบริหารสินทรัพย์ด้วย Efficiency ดังนี้ 

• ROA = 21.7% หมายความว่า COM7 สามารถนำสินทรัพย์ที่บริษัทมีอยู่มาสร้างผลกำไรได้ 21.7% เมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่มี

วัดประสิทธิภาพในการบริหารหนี้สินด้วย Debt Ratio ดังนี้

• D/E = 1.46 เท่า หมายความว่า COM7 มีหนี้เป็น 1.46 เท่าของทุน ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับมาตรฐาน
• TIE = 75.98 เท่า หมายความว่า บริษัทมีความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ต่ำ อาจเป็นเพราะมีกำไรมากพอที่จะสามารถจ่ายคืนชำระดอกเบี้ยได้

วัดการเติบโตในด้านรายได้, กำไรและเงินปันผลด้วย Growth ดังนี้

• Revenue Growth Rate = 46.88% หมายความว่า COM7 มีการเติบโตของกระแสเงินสดรับจากการขายสินค้าได้เพิ่มขึ้น 46.88%
• Net Profit Growth Rate = 96.47% หมายความว่า COM7 มีกำไรสุทธิเติบโตจากปีที่แล้วมากถึง 96.47%

วัดอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นจากการได้รับเงินปันผลด้วย Dividend & Ownership ดังนี้

• Dividend yield = 1.51% หมายความว่า COM7 มีการจ่ายปันผล 1.51% ต่อหุ้น เทียบกับราคาปัจจุบัน
• Dividend Per Share = 1.00 บาท หมายความว่า นักลงทุนจะได้รับเงินปันผลหุ้นละ 1 บาท

วัดสภาพคล่องของกิจการด้วย Liquidity ดังนี้

• Quick ratio = 0.27 เท่า ซึ่งมีค่าน้อยกว่า 1 เท่า แสดงว่าธุรกิจมีสภาพคล่องต่ำ อาจเป็นเพราะมีสินทรัพย์ไม่มากพอที่จะชำระหนี้ระยะสั้น
• Receivable Turnovers = 45.81 เท่า หมายความว่า COM7 มีความสามารถในการเรียกเก็บหนี้ ได้เร็ว
• Inventory Turnovers = 8.18 เท่า ซึ่งสูงขึ้นกว่าจากปีก่อน ๆ แสดงว่าสินค้าของ COM7 ขายดีขึ้น มีสินค้าคงคลังที่เหลืออยู่น้อยลง

นอกจากนี้ Stock Signals ยังมีฟังก์ชันที่ใช้ในการคัดเลือกหุ้นผ่านการกำหนดเงื่อนไข Financial Indicators

อยากค้นหาหุ้นที่งบการเงินดี ๆ ทำได้หรือไม่?

นอกจากนี้ Stock Signals ยังมีฟังก์ชันที่ใช้ในการคัดเลือกหุ้นผ่านการกำหนดเงื่อนไข Financial Ratio ที่เราต้องการได้อีกด้วย ตามขั้นตอนดังนี้

• หลังจากเรา Login เข้าสู่ระบบของหลักทรัพย์บัวหลวงแล้ว ให้เลือก Stock Signals ทางด้านบน แล้วกดไปที่ Fundamental
• เลือก Financial Indicators ที่เราต้องการใช้ในการคัดหุ้น
• หลังจากเราเลือก Financial Indicators แล้ว เราก้จะเจอกราฟหน้าตาเหมือนทางด้านล่าง โดยจะเห็นว่า จุดสีฟ้าในกราฟทางด้านซ้าย คือหุ้นทั้งหมดที่มี PEG และ P/B ไม่สูงมาก สามารถนำเมาส์ไปชี้ที่จุด เพื่อดูชื่อหุ้นได้ อย่างเช่น หุ้น BKI ในตัวอย่างของเรา