หลังผ่านพ้นฤดูกาลจ่ายเงินปันผลของตลาดหุ้นไทย นักลงทุนจำนวนมากเริ่มกลับมาตั้งคำถามสำคัญว่า “หลังจากนี้จะสร้างกระแสเงินสดจากการลงทุนอย่างไรต่อ?” โดยเฉพาะในช่วงที่แนวโน้มดอกเบี้ยยังอยู่ในระดับต่ำ ขณะที่ความผันผวนของตลาดกลับเพิ่มสูงขึ้นจากทั้งปัจจัยเศรษฐกิจโลกและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ 

โครงสร้างของตลาดหุ้นไทยที่มีการเติบโตของกำไรในระดับต่ำ แต่มีจุดเด่นด้านการจ่ายเงินปันผลที่ค่อนข้างสูง ยังคงเป็นเสน่ห์สำคัญที่ดึงดูดนักลงทุนให้เข้ามาลงทุนในตลาดไทยโดยเฉพาะในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำ หุ้นปันผลสามารถสร้างกระแสเงินสดให้กับพอร์ตได้อย่างสม่ำเสมออย่างไรก็ตาม การพึ่งพาการเติบโตของราคาหุ้นเพียงอย่างเดียวอาจทำได้ยากในภาวะที่กำไรของบริษัทจดทะเบียนเติบโตจำกัดนักลงทุนจึงควรมองหาเครื่องมือที่ช่วยเพิ่มโอกาสสร้างผลตอบแทนจากหุ้นที่ถืออยู่ นอกเหนือจาก Capital Gain และเงินปันผล

โดยปกติแล้วหุ้นปันผลถือเป็นหนึ่งในทางเลือกหลักของนักลงทุนที่ต้องการรายได้สม่ำเสมอ แต่ข้อจำกัดสำคัญคือ “กระแสเงินสดไม่ได้เกิดขึ้นตลอดปี” เนื่องจากบริษัทส่วนใหญ่มักจ่ายปันผลเพียงปีละ 1-2 ครั้ง ทำให้นักลงทุนจำนวนไม่น้อยเริ่มมองหาเครื่องมือที่สามารถ “ต่อยอดกระแสเงินสด” หลังจบฤดูกาลปันผลได้อย่างต่อเนื่อง หนึ่งในทางเลือกที่ได้รับความสนใจเพิ่มขึ้นในกลุ่มนักลงทุน Wealth คือ Fixed Coupon Note (FCN) ที่อ้างอิงกับ “หุ้นปันผลคุณภาพ” เพื่อเปลี่ยนจากการรอรับเงินปันผลปีละครั้ง มาเป็นการคาดหวังกระแสเงินสดในรูป “ดอกเบี้ยรายเดือน” ได้อย่างสม่ำเสมอ

เปลี่ยนหุ้นปันผล ให้กลายเป็น Monthly Income

จุดเด่นของ FCN คือการนำหุ้นอ้างอิงที่นักลงทุนคุ้นเคย เช่น หุ้นขนาดใหญ่หรือหุ้นปันผล มาออกแบบเป็นโครงสร้างการลงทุนที่สามารถจ่ายดอกเบี้ยได้ต่อเนื่อง โดยในภาวะตลาดปัจจุบัน FCN อ้างอิงหุ้นปันผลยังสามารถคาดหวังผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยได้ประมาณ 8-12% ต่อปี ขึ้นอยู่กับระดับความเสี่ยงและเงื่อนไขของผลิตภัณฑ์ แตกต่างจากการถือหุ้นปันผลโดยตรงที่ต้องรอรอบการจ่ายเงินปันผล นักลงทุน FCN สามารถรับกระแสเงินสดได้ “ต่อเนื่องรายเดือน” ตลอดอายุสัญญา ตราบใดที่หุ้นอ้างอิงยังไม่ปรับตัวลงต่ำกว่าระดับที่กำหนดไว้ ในมุมของการบริหารพอร์ต FCN จึงกลายเป็นเครื่องมือที่ช่วย “เติม Income Gap” หลังจบฤดูกาลปันผล และช่วยเพิ่มความสม่ำเสมอของกระแสเงินสดในพอร์ตได้อย่างมีประสิทธิภาพ

อีกหนึ่งจุดเด่นที่นักลงทุนให้ความสนใจในช่วงตลาดผันผวน คือการออกแบบ FCN ในรูปแบบ Lower Strike โดยโครงสร้างลักษณะนี้จะกำหนดราคา Strike ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบัน เช่น Strike ที่ระดับ 98-95% ของราคาเริ่มต้น  และการออกแบบกรอบล่างที่ระดับราคา Knock-In (KI) ที่ประมาณ 88-85% ซึ่งมีข้อดีสำคัญคือช่วยเพิ่ม “Margin of Safety” หรือกันชนความเสี่ยงให้กับนักลงทุนมากขึ้น เพราะหุ้นอ้างอิงสามารถปรับตัวลงได้ในระดับหนึ่งก่อนที่จะเริ่มเข้าสู่โซนรับความเสี่ยง ในภาวะที่ตลาดมีความผันผวนสูง การมี Buffer เพิ่มเติมเช่นนี้ช่วยลดโอกาสที่นักลงทุนจะได้รับผลกระทบจากการแกว่งตัวระยะสั้นของตลาด ขณะเดียวกันยังคงสามารถสร้างผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยได้อย่างต่อเนื่องและแม้ในกรณีที่ราคาหุ้นอ้างอิงปรับตัวลงจนเกิด Knock-In และผู้ลงทุนได้รับหุ้นอ้างอิงเมื่อครบกำหนด นักลงทุนก็ยังมีโอกาส “ถือหุ้นปันผลต่อ” เพื่อรับ Dividend Yield ในระยะยาวได้เช่นกัน กล่าวอีกนัยหนึ่ง FCN อ้างอิงหุ้นปันผลจึงไม่ได้เป็นเพียงเครื่องมือสร้างรายได้ระยะสั้น แต่ยังสามารถเชื่อมต่อกลับไปสู่การลงทุนในหุ้นพื้นฐานดีได้ในกรณีที่ตลาดปรับตัวลงแรงและต้องรับหุ้นอ้างอิงเข้าพอร์ตการลงทุน

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา นักลงทุนทั่วโลกต้องเผชิญกับสภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลงรวดเร็วมากขึ้น ทั้งจาก ความไม่แน่นอนด้านนโยบายการเงินของธนาคารกลาง,  ทิศทางอัตราดอกเบี้ยโลก, ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ รวมถึงแรงเหวี่ยงของ Fund Flow ระหว่างประเทศ  ปัจจัยเหล่านี้ทำให้ตลาดหุ้นทั่วโลกมีความผันผวนสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และทำให้การลงทุนแบบ “ถือหุ้นเพื่อรอ Capital Gain” เพียงอย่างเดียว อาจต้องใช้เวลานานและเผชิญความเสี่ยงมากขึ้น FCN จึงเข้ามาตอบโจทย์นักลงทุนที่ต้องการ “Balance” ระหว่างการสร้างกระแสเงินสด และการควบคุมความเสี่ยงระยะสั้น โดยเฉพาะ FCN ที่อ้างอิงหุ้นปันผล ซึ่งมักเป็นหุ้นขนาดใหญ่ มีฐานธุรกิจแข็งแกร่ง และมีความสามารถในการจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอ ยิ่งช่วยให้โครงสร้างการลงทุนมีความเหมาะสมกับสภาวะตลาดที่เต็มไปด้วยความไม่แน่นอนในปัจจุบัน

ในอดีตนักลงทุนอาจมองหุ้นปันผลเป็นเพียงเครื่องมือรับรายได้ปีละครั้ง แต่ในปัจจุบัน เครื่องมืออย่าง FCN ช่วย “ต่อยอด” หุ้นปันผลให้กลายเป็นกลยุทธ์สร้างกระแสเงินสดที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ไม่ว่าจะเป็นการรับดอกเบี้ยรายเดือน การออกแบบ Lower Strike เพื่อเพิ่มกันชนความเสี่ยง หรือแม้แต่การเปลี่ยนกลับไปถือหุ้นปันผลในกรณีที่ตลาดปรับตัวลง ล้วนเป็นแนวทางที่ช่วยให้นักลงทุนสามารถบริหารพอร์ตได้ยืดหยุ่นมากขึ้นในโลกการลงทุนยุคใหม่

อย่างไรก็ตาม FCN เป็นตราสารที่ไม่มีการคุ้มครองเงินต้น ผู้ลงทุนควรศึกษารายละเอียดของโครงสร้าง เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงอย่างรอบคอบ รวมถึงขอคำแนะนำจากผู้แนะนำการลงทุนก่อนตัดสินใจลงทุน เพื่อให้เหมาะสมกับวัตถุประสงค์และระดับความเสี่ยงของตนเอง สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ผู้แนะนำการลงทุนของท่าน หรือ BLS Customer Service โทร. 0 2618 1111

เปิดบัญชีหุ้นออนไลน์ อนุมัติไว ง่าย ๆ ผ่านแอป Wealth Connex